閱讀下面的文字，完成1～3題。
印票子的美國為什么沒發(fā)生通脹
郭凱
　　一段時間來，比較中關的物價成了一件很流行的事情。美國物價水平之“低”和中國的生活成本上升之快是這些比較背后的原因。
　　不少人把中國發(fā)生的情況歸于過于寬松的貨幣政策。繼2009年中國的信貸增長創(chuàng)下9.6萬億的天量后，2010年的信貸增長雖有所回落，降到約7.9萬億，但這一數(shù)字仍然高于年初制定的7.5萬億的目標。在不少人眼中，中國發(fā)生通貨膨脹的原因幾乎就是教科書式貨幣超發(fā)。
　　美國也在進行所謂的數(shù)量寬松二。之所以說二，是因為之前還有一。數(shù)量寬松就是關聯(lián)儲通過購買債券的方式印鈔票。關聯(lián)儲在危機前資產(chǎn)負債表的規(guī)模大約是7000-8000億美元，這基本上就是美聯(lián)儲直接發(fā)行的美元貨幣。但在危機中間，關聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表一下膨脹到了2萬多億美元，這多出的1萬多億美元，也就是美聯(lián)儲向經(jīng)濟中注入貨幣的量。最近宣布的數(shù)量寬松二，美聯(lián)儲又表示要向經(jīng)濟中注入不多于6000億美元的貨幣。
　　但問題是，關聯(lián)儲這樣發(fā)行貨幣，為什么美國沒有發(fā)生通貨膨脹？
　　對這個問題的簡單回答是：不是美國印票子卻沒有通脹，而是美國因為害怕通縮才開始印票子的。美國不景氣的經(jīng)濟和高失業(yè)率，讓美國的需求嚴重不足。東西賣不動，價格自然要降，因此就會形成通貨緊縮。通縮會導致經(jīng)濟陷入一個惡性循環(huán)，所以美聯(lián)儲才不得不出手，阻止通縮的發(fā)生。關聯(lián)儲先是降息，但很快利息就降到了零附近，不能再降了，于是才采用了數(shù)量寬松，也就是印票子這一招。
　　然而，整件事情并不止于此。
　　美國沒有發(fā)生通脹的另一層原因是，美聯(lián)儲印的美元并沒有真正流入美國的實體經(jīng)濟。事實上，美國的很多金融機構(gòu)至今仍然有惜貸的行為。一邊是幾乎沒有成本的資金，另一邊是很難找到合適投資機會的美國經(jīng)濟，最后關聯(lián)儲創(chuàng)造的貨幣干脆通過全球金融市場流向了那些高回報的國家。
　　一種觀點認為，關聯(lián)儲的貨幣政策沒有在美國國內(nèi)刺激經(jīng)濟，反而造成了別處的資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹。
　　是不是說面對熱錢流入，所有的國家都只能坐看泡沫形成，物價飛漲？
　　不完全是。大多數(shù)國家都可以通過收緊貨幣政策，比如說對沖操作和加息，來應對這樣的流入，控制國內(nèi)的通脹。但做到這些的一個前提是，這個國家得有相對靈活的匯率。中國因為缺乏靈活的匯率，就使得收緊貨幣政策變得非常困難。一個匯率靈活的國家，如果加息，那么通常伴隨的是匯率顯著升值。由于匯率已經(jīng)顯著升值，繼續(xù)上升的空間就有限，甚至在未來有貶值的可能，因此熱錢流入的動機就會下降。但中國不同，一旦加息，加大的利差加上原來就有的升值預期，使得熱錢會更有動力流入，從而使問題更加嚴重。
　　那么，中國的通脹應不應該怪美國人多印了鈔票？答案是“也不完全有直接的因果關系”。美國的貨幣政策當然讓我們的政策選擇變得更復雜。（選自2011年2月《嘹望東方周刊》，有刪改）
1．下面說法符合文意的一項是（     ）
A．2010年的中國信貸總量達到驚人的7.9萬億，因此許多人認為，中國發(fā)生通貨膨脹是由于過于寬松的貨幣政策。
B．美聯(lián)儲在金融危機中也實行了寬松的貨幣政策，兩次貨幣數(shù)量寬松，等于向經(jīng)濟中多注入了1萬多億美元的貨幣。
C．由于美元是一個全球性的儲備貨幣，因此美聯(lián)儲的任何行為都有著全球性的影響，它的貨幣數(shù)量寬松政策必然導致全世界的通貨膨脹。
D．美聯(lián)儲多印發(fā)的美元，并沒有真正流入美國的實體經(jīng)濟，而主要流人了全球新興市場國家。
2．根據(jù)文意，下面對“美國沒發(fā)生通脹”的原因的理解，不正確的一項是（     ）
A．美聯(lián)儲貨幣寬松政策所印發(fā)的美元數(shù)量，從其所占經(jīng)濟總量的比例來說遠沒有中國新增貸款額巨大。 B．美國不景氣的經(jīng)濟和高失業(yè)率，使得美國的需求嚴重不足。
C．美聯(lián)儲印發(fā)的大量美元，由于美國經(jīng)濟投資價值低，而流向了其他國家。
D．美國經(jīng)濟本身就存在通貨緊縮危險，即使用降息和寬松貨幣應對，其效果仍不明顯。
3．按照作者觀點，中國治理通脹需要采取哪些措施？請你分條概述。
　__________________________________________________________

參考答案：
1．D
2．A
3．①控制貨幣投放量，實行適度從緊的貨幣政策。
　 ②有效引導控制熱錢流入。
　 ③建立較為靈活的匯率制度。（意對即可）

閱讀下面的文字，完成1～3題。
印票子的美國為什么沒發(fā)生通脹
郭凱
　　一段時間來，比較中關的物價成了一件很流行的事情。美國物價水平之“低”和中國的生活成本上升之快是這些比較背后的原因。
　　不少人把中國發(fā)生的情況歸于過于寬松的貨幣政策。繼2009年中國的信貸增長創(chuàng)下9.6萬億的天量后，2010年的信貸增長雖有所回落，降到約7.9萬億，但這一數(shù)字仍然高于年初制定的7.5萬億的目標。在不少人眼中，中國發(fā)生通貨膨脹的原因幾乎就是教科書式貨幣超發(fā)。
　　美國也在進行所謂的數(shù)量寬松二。之所以說二，是因為之前還有一。數(shù)量寬松就是關聯(lián)儲通過購買債券的方式印鈔票。關聯(lián)儲在危機前資產(chǎn)負債表的規(guī)模大約是7000-8000億美元，這基本上就是美聯(lián)儲直接發(fā)行的美元貨幣。但在危機中間，關聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表一下膨脹到了2萬多億美元，這多出的1萬多億美元，也就是美聯(lián)儲向經(jīng)濟中注入貨幣的量。最近宣布的數(shù)量寬松二，美聯(lián)儲又表示要向經(jīng)濟中注入不多于6000億美元的貨幣。
　　但問題是，關聯(lián)儲這樣發(fā)行貨幣，為什么美國沒有發(fā)生通貨膨脹？
　　對這個問題的簡單回答是：不是美國印票子卻沒有通脹，而是美國因為害怕通縮才開始印票子的。美國不景氣的經(jīng)濟和高失業(yè)率，讓美國的需求嚴重不足。東西賣不動，價格自然要降，因此就會形成通貨緊縮。通縮會導致經(jīng)濟陷入一個惡性循環(huán)，所以美聯(lián)儲才不得不出手，阻止通縮的發(fā)生。關聯(lián)儲先是降息，但很快利息就降到了零附近，不能再降了，于是才采用了數(shù)量寬松，也就是印票子這一招。
　　然而，整件事情并不止于此。
　　美國沒有發(fā)生通脹的另一層原因是，美聯(lián)儲印的美元并沒有真正流入美國的實體經(jīng)濟。事實上，美國的很多金融機構(gòu)至今仍然有惜貸的行為。一邊是幾乎沒有成本的資金，另一邊是很難找到合適投資機會的美國經(jīng)濟，最后關聯(lián)儲創(chuàng)造的貨幣干脆通過全球金融市場流向了那些高回報的國家。
　　一種觀點認為，關聯(lián)儲的貨幣政策沒有在美國國內(nèi)刺激經(jīng)濟，反而造成了別處的資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹。
　　是不是說面對熱錢流入，所有的國家都只能坐看泡沫形成，物價飛漲？
　　不完全是。大多數(shù)國家都可以通過收緊貨幣政策，比如說對沖操作和加息，來應對這樣的流入，控制國內(nèi)的通脹。但做到這些的一個前提是，這個國家得有相對靈活的匯率。中國因為缺乏靈活的匯率，就使得收緊貨幣政策變得非常困難。一個匯率靈活的國家，如果加息，那么通常伴隨的是匯率顯著升值。由于匯率已經(jīng)顯著升值，繼續(xù)上升的空間就有限，甚至在未來有貶值的可能，因此熱錢流入的動機就會下降。但中國不同，一旦加息，加大的利差加上原來就有的升值預期，使得熱錢會更有動力流入，從而使問題更加嚴重。
　　那么，中國的通脹應不應該怪美國人多印了鈔票？答案是“也不完全有直接的因果關系”。美國的貨幣政策當然讓我們的政策選擇變得更復雜。（選自2011年2月《嘹望東方周刊》，有刪改）
1．下面說法符合文意的一項是（     ）
A．2010年的中國信貸總量達到驚人的7.9萬億，因此許多人認為，中國發(fā)生通貨膨脹是由于過于寬松的貨幣政策。
B．美聯(lián)儲在金融危機中也實行了寬松的貨幣政策，兩次貨幣數(shù)量寬松，等于向經(jīng)濟中多注入了1萬多億美元的貨幣。
C．由于美元是一個全球性的儲備貨幣，因此美聯(lián)儲的任何行為都有著全球性的影響，它的貨幣數(shù)量寬松政策必然導致全世界的通貨膨脹。
D．美聯(lián)儲多印發(fā)的美元，并沒有真正流入美國的實體經(jīng)濟，而主要流人了全球新興市場國家。
2．根據(jù)文意，下面對“美國沒發(fā)生通脹”的原因的理解，不正確的一項是（     ）
A．美聯(lián)儲貨幣寬松政策所印發(fā)的美元數(shù)量，從其所占經(jīng)濟總量的比例來說遠沒有中國新增貸款額巨大。 B．美國不景氣的經(jīng)濟和高失業(yè)率，使得美國的需求嚴重不足。
C．美聯(lián)儲印發(fā)的大量美元，由于美國經(jīng)濟投資價值低，而流向了其他國家。
D．美國經(jīng)濟本身就存在通貨緊縮危險，即使用降息和寬松貨幣應對，其效果仍不明顯。
3．按照作者觀點，中國治理通脹需要采取哪些措施？請你分條概述。
　__________________________________________________________

參考答案：
1．D
2．A
3．①控制貨幣投放量，實行適度從緊的貨幣政策。
　 ②有效引導控制熱錢流入。
　 ③建立較為靈活的匯率制度。（意對即可）